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加仓和减仓的行为：在市场上涨的过程中都会出现，在市场下跌的过程中都不会出现。要跟随市场的节奏，把仓位控制好。

加减哥有 10 年的职业炒股经历，还经历了 2 年的私募操盘。他每天都会推荐一只超短线股票，并且其成功率超过了 85%。

闲聊一

日常统计，外资流出

市场分析：

今天两市呈现低开高走的态势，全天都在震荡上行。创业板指曾一度下跌超过 3％，沪指则收跌 1.69％，勉强守住了 3400 点。从盘面上来看，白酒、化工、锂电、银行等权重板块对指数起到了拖累作用，使其下行。而小盘题材股的表现较为活跃，短线活跃资金集中在次新、碳中和电力以及低位低市值股上。军工、稀土等板块也有一定的表现。两市全天的成交金额为 7721 亿，北向资金净卖出 40.32 亿。

从技术方面来看，日线上沪指今日呈现出收跳空小阴线的态势，并且已经跌破了 5 日线，呈现出开始二次探底的迹象。而创业板指在周一就已经完成了二次探底，当下正处于筑底的过程当中。周线方面，沪指呈现出 5 连阴的态势。自 2019 年 1 月开始上涨已达两年多，在此期间，周线级别经历过 3 连阴和 5 连阴的调整，但从未出现过 6 连阴。基于此，下周指数周 K 线收阳的可能性较大，并且预计下周沪指在完成二次探底后，反弹的概率会进一步增大。

策略研究

今天市场再度下跌，主要是因为受到了外部因素的作用。隔夜时，美债收益率快速上升到了 1.75％。这使得美股纳指大幅下跌了 3％。受到这种情况的影响，今天两市开盘时处于较低的位置。抱团权重股率先开始下跌，从而拖累了指数，使指数再次变得弱势。从市场内部层面去看，指数出现三连阳反弹之后，成交量一直处于萎缩状态。如果不放量的话，那么继续向上就会面临很大压力，指数正面临着短线方向的选择。今天恰好被外界的利空因素打破了，这使得空头占据了上风，指数也选择了回踩。然而，在今天这两则情绪利空的影响下，指数的下跌相对较为温和，与节后以来的下跌力度相比，明显减弱了，这表明市场情绪最为恐慌的阶段已经过去，开始逐渐恢复平稳。因此，虽然指数今天再次下跌，但仍在震荡筑底的可控范围之内。

以史为鉴，市场每次底部的构筑都让人感觉不太舒适。例如去年 3 月下旬的筑底过程，市场先是经历了一段快速的杀跌，接着开始止跌企稳并出现反弹，随后又开始筑底，期间不断地在反弹与下跌之间反复震荡，循环往复。在这个期间，投资者的内心是十分煎熬的。经过了 3 个多月的震荡，一直到 7 月份才开始加速上涨。市场在筑底过程中并非一帆风顺。各种内外因素夹杂在一起，会使市场反复震荡，也就是俗称的“磨底”。所以，我们投资者在市场筑底期间，只有耐得住寂寞，才能够守得住繁华。

祝A股长虹

闲聊二 心灵鸡汤

张忆东认为：

成长型核心资产在过去两年乃至将近三年经历了上涨。今年上半年，它需要面临一段“休养生息”的时间。

现在大家所讲的核心资产，更多呈现的是一种博弈的逻辑。基金经理募集到资金后，必定会将其投入到自己最为熟悉的公司。基于此，在过去的一两年时间里，形成了良性循环。然而，最近一段时间以来，所有的利多因素都已经在估值中得到了充分体现。一旦出现一些“风吹草动”，导致人心涣散，各类基金就会开始面临资金赎回的情况，并且需要卖出股票，这必然会导致净值出现回落。

这种风格切换发生时，即使是好资产标的也会被估值杀跌。所以现在虽有一些优质成长型核心资产，动态市盈率或 PS 已趋于合理，但从相对回报率角度看，今年上半年它们依然表现不佳。

今年下半年到来后，财报数据呈现出良好的业绩体现。这些核心资产的动态估值会极具优势，并且那些卖出的博弈型力量都已全部清仓退出。在那个时候，将会迎来成长型核心资产的布局好时机。如果真正的核心资产估值过于昂贵，那肯定是会下跌的。抱团本身不是问题，问题在于下跌之后相关资产所表现出的是价值更大还是骗局更明显。

这段话核心其实就是三个意思。

第一，“核心资产”前期的博弈包含多方面。其中有基于基本面逻辑的博弈，也有更多的是基于博弈的逻辑；既有基金抱团的博弈情况，又有散户购买基金的博弈现象，还有短线资金对短期走势进行博弈的情况。

大幅下跌之后，所有的博弈都进入了一种负循环的状态。基金经理逐渐意识到，抱团这种方式并不是出路，于是他们放弃了抱团。基民遭受了亏损，开始反思购买基金并不能让自己赚到钱，随后开始进行赎回操作。博弈资金面临着技术走势已经完全恶化的情况，肯定是需要进行卖出的。

这些负循环会对这些“核心资产”的走势持续产生影响，会持续造成短线的抛压。市场需要花费很长时间进行震荡，以此来消化这些负循环。

第二，部分核心资产已跌出长期投资价值。我认为许多成长性较强的“核心资产”经近期调整后，估值已趋近合理。例如在软件、医药、新能源等板块，都有这样的公司，其估值已不再昂贵，回到了相对合理的区间。

结合第一点来看，这部分公司的长期投资价值已经显现出下跌的情况。然而，倘若一次性买入，可能会面临较长时间的煎熬。尽管估值目前处于合理状态，但这并不意味着就一定是适合买入的时机。

第三，未来能够涨回去的核心资产必然是具备真实增长的核心资产。抱团本身并非问题，关键在于抱团破裂之后，其价值是变得更大，还是骗局更加明显。只有那些真正质地优良且被抱团的公司，才能够凭借自身的成长来消化估值，重新获得增长。

换句话说，前期那些被称作茅的、属于核心资产一类的公司，其中有一些其基本面并非那么稳固，这部分公司并非一定能够涨回来。

我认为这部分涨不回去的公司会集中于消费股领域。有众多消费股，市场是按照 2025 年的目标市值来给予估值的。然而实际上，没有任何企业能够穿越经济周期而持续增长，即便像白酒这样处于顶级赛道的行业也是如此。

大家可以回顾 2018 年白酒股的业绩情况。大家可以回顾 2018 年白酒股的走势情况。白酒除了最为顶尖的茅台之外，大多都受经济周期影响比较大。直接按照 3 至 5 年稳定增长来给估值，这种做法肯定是不合理的。

因此我认为在这些核心资产中，未来真正还能涨回来的大概有两类。一类是能够凭借增长来消化估值的，例如新能源领域，以及软件行业、医药行业中的很多公司，我认为它们都有希望实现高速成长；另一类是真正能够穿越牛熊而稳健增长的，这样的公司其实极为稀少，能有两三家做到这一点就已经非常不错了。

今日操作

中线包括和而泰、三花智控、潍柴动力。和而泰进行了止盈操作，还有冀东水泥以及三七互娱。

短线：止盈光伏，持仓免税，

有些新来的朋友看不懂股票池。这些个股是我长期跟踪的。我会根据市场和变化调入和调出这些个股。我的风格是做价值的强趋势投机。所以一般买入后不会在几天内就卖出。

黑色加粗的是我的持仓，未加粗的是我观察池并未买入或持有。

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