机构预计新东方集团下个季度运营利润率或同比降3个百分点至6%，主要受东方甄选投入加大及教育业务淡季、文旅投入影响。

　　4月25日，新东方（9901.HK）在前一晚交出财报后，今日上午港股一度跌超18%。截至记者发稿，新东方股价下跌16.72%，东方甄选（1797.HK）股价下跌7.95%。

　　昨日新东方集团发布2024财年三季度财报，新东方（EDU.N）美股收报77.08美元，跌13.96%。

　　新东方截至2024年2月29日止的财报数据显示，该季度集团净营收同比上升60.1%至12.07亿美元；经营利润同比上升70.6%至1.13亿美元；股东应占净利润同比上升6.8%至0.87亿美元；调整后归母净利润1.05亿美元，低于机构此前预期的1.2亿美元。

　　另外，该季度集团经营成本及开支为10.94亿美元，同比增加59.1%。该季度Non-GAAP经营成本及开支（不含以股份为基础的薪酬开支）为10.66亿美元，同比增加60.1%。增加的主要原因是东方甄选自营产品及直播电商业务的相关成本及开支的增加。

　　海豚投研分析认为，该季度新东方整体业绩与预期相比有好有坏，一面是业务高增长，一面也印证了财报前市场介意的点——短期盈利削弱，这也是近期一个月集团股价承压的原因。虽然业绩体现了当下抗周期的教育需求，但市场预期同样不低。同时由于东方甄选自身包括开设新号“与辉同行”等业务调整，拖累集团整体毛利率水平。

　　就教育业务部分而言，财报显示，截至2024年2月29日，学校及学习中心的总数为911间，与截至2023年11月30日止的 843间相比增加了68间，与截至2023年2月28日止的712间相比增加了199间。截至 2024年2月29日止，学校的总数为81间。

　　新东方董事会执行主席俞敏洪表示，三季度实现营收同比增长60.1%。出国考试准备和出国咨询业务维持增长势头，分别展现同比增长约52.6%和25.7%。同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务录得同比增长约53.2%。教育新业务营收同比增加72.7%。其中，非学科类辅导业务本财季在近60个城市开展，报名人次为355000；智能学习系统及设备在约60个城市中采用，本财季活跃付费用户达188000。

　　海豚投研分析认为，在供给小于需求的教育市场，定价权握在剩余龙头手中，现阶段新东方的业绩增长会更多依赖公司主动选择的扩张节奏。在过去一年多，出于对集团盈利性、监管环境的考虑，管理层对学校扩容节奏更偏稳健而非激进。学校数量增长环比加速从边际变化上表示，公司对当下及未来一段时间教育需求的信心有所增加。

　　对于东方甄选的直播业务，新东方首席执行