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　　Wind万得

　　4月26日晚，美国公布3月核心PCE物价指数，年率录得2.8%，连续两个月保持不变，但高于市场预期的2.7%。

　　在美国第一季度GDP增速低于预期后，核心PCE物价指数又超预期，令市场担忧美国经济可能进入滞胀，美联储降息预期接连遭重创。

　　芝商所美联储观察工具显示，美联储首次降息的概率全面下降，6月降息的几率不到10%，9月降息的几率降至50%左右，美联储可能只会在今年第四季度降息一次。

　　//  机构对通胀的看法  //

　　虽然美国通胀数据的发布打消了市场对美联储很快降息的希望，但机构对美联储未来降息的判断存在分歧。

　　花旗银行认为，虽然3月核心通胀未进一步放缓增加了7月而非6月降息的可能性，但市场在今年完全淡出降息的定价是错误的。这是因为，增长放缓的担忧将是美联储考虑降息的关键因素，而第一季度GDP的细节显示财政刺激的支持在减弱，商品支出也较软。因此花旗认为，尽管通胀尚未持续放缓，美联储仍将在今年夏天降息。

　　Dakota Wealth高级投资组合经理罗伯特·帕夫里克表示，PCE通胀数据基本与预期一致，因此没有出现负面意外，这给了市场一点信心。尽管不是完全如此，但它抵消了GDP数据带来的部分担忧。经济可能出现滞胀、美联储至少在9月份之前将按兵不动的大前景没有改变。但市场可能会提前一点看到降息，不过我不认为这会发生。美联储不会仅凭一个月的PCE数据就说我们正朝着正确的方向前进。

　　巴克莱经济学家Pooja Sriram表示预测，核心个人消费支出通胀在未来几个月几乎不会变化，年底将保持在2.8%的水平，这使得美联储今年只下调一次基准利率，到2025年将下调四次。

　　穆迪分析公司的经济学家Matt Colyar则更为乐观，主要是因为工资增长放缓。他预计通胀率将在年底前接近美联储2%的目标。他预计9月份会降息，12月份会再降息一次。

　　//  美股迎强劲反弹  //

　　4月26日晚，美股三大指数集体高开，截至收盘，

 

 

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