研究大盘不如考察企业。一个“研究”一个“考察”，生动地展现了当前专业人士对待市场的立场。报纸电视上充斥着许多关于大盘的预测，其实都是“研究”。我有时也难以抑制猜测的冲动。猜中是巧合，猜错是意料之中。如果自己的交易行为，是建立在对未来行情的推测或者他人的预测之上，这就显得很不切实际了。

赚取少量钱财需要技巧（才智），获取巨额财富则依靠决心（远见）。长远规划（远见）决定前进方向，短期行动（才智）把握即时机遇。凭借远见能够成就伟业，才智仅能维持基本生活。才智运用不当就会埋没远见（流于自作聪明），因此应当追求远见卓识而摒弃琐碎才智（体现大智若愚）。此处的决心应当理解为坚守正确的信念和高效的方法而不轻易改变。

我最想表达的是，我也反复叮嘱过，你是否将股票视为生命，是否真心喜爱它。或许人只有在积累了一定的人生经验后，才会欣赏质朴的事物，生活经过积累，才会愿意褪去浮华，生命达到一定境界，才会逐渐领悟成熟。然而当一切豁然开朗时，我们察觉青春已逝，容颜不再，血液中流动的已非激情，而是一种岁月的痕迹。因此，我向各位有缘人提出忠告，倘若证券市场只让你承受煎熬，仅仅带来创伤，务必立刻终止账户，离开证券市场，远离这个场所，就像远离有害物质，摆脱困境！生活无比精彩，人生旅途处处有美好景致，多花些时光与家人相处，多品味生活，切莫让股票让自己终生痛苦，损失的不仅是金钱，更是人生的幸福。

万物皆有其固有法则和不可预测性，即存在确定性与不确定性。试图完全、彻底、精确地掌控事物，实属自大、蒙昧和鲁莽之举。其中，苛求无瑕便是其具体体现之一。所谓“尽力而为，听天由命”，对待他人我们视其为缘分而非最优选择，对待事物我们注重顺应，能够调整的是自身而非强求外界配合。

在一片广袤的平地上，一头鹿行至一条细流旁，时刻注意着周遭环境，确认安全后才俯身饮水，它感到十分舒畅，沉浸在饮水时的愉悦中，不料祸事降临，一条有着阔口的庞然大物从水中跃起，叼住了它的脑袋把它拽进了水里......

我们参与股市的情形也是这样，很多时候觉得整体市场和单只股票已经跌得相当深了，似乎已经触底了，经过反复考虑和深入研判之后，便把所有资金一次性投入，却不知道更严重的风险正在暗中逼近。

遇到新的盈利模式，就必须采用创新的想法去应对。否则会在股市中被淘汰。出色的证券交易专家，应该能够多年持续得到稳定的复利收益，长期稳定地赚钱，而不是短时间暴富，频繁获利，而不是追求巨额收益。投资资本市场的高额回报，应当是长期积累低风险下持续盈利的成果。真正有水平的从业者只在乎最稳妥的选择，而水平一般的爱好者才只盯着收益最高，并且满足于一时风头。这解释了为什么许多人容易获得短暂的成功，却很难取得持久的成就。

重仓出击和频繁操作造成业绩剧烈波动，是新手散户的通病，并且这两种行为相互影响，彼此助长。沉稳，忍耐，自信并坚持不懈地累积成果，才是专业交易者的正确心态。

能否清晰、具体、全面地通过规划、规范和约束来控制你的单次及整体活动风险，是区分成功者和失败者的关键，然后才是才能，努力，机遇获得尽可能显著的成效。而成效怎样，其中很大程度上受制于环境，也就是“成败由天定”。对于失败者来说，无论多么耀眼都只是短暂波动而已，终究无法摆脱倾家荡产的下场。从感性冲动式操作转变为理性规则式操作是逐步积累内化提纯的进程：起初是本能反应，继而变为有意识行为，然后努力去执行，接着追求精准高效，再往后形成固定模式，继而达到熟练掌握，最终变得自然本能，最终实现完美境界。

控制亏损是为了减少微小损失，防止造成严重的不可挽回的损失，这种操作并非一定是对市场走势的否定，而是当风险超出个人承受范围时采取的措施，因此必须严格遵循资金最大亏损的限制，对于频繁止损造成的损失，需要从仓位管理，止损点位设定的合理性，以及保持耐心和学会放弃等方面进行优化调整。决定是否需要卖出以控制亏损的最直接方式，是进行自我询问：假如目前还没有进行投资，是否仍然愿意在当前价格买入。如果答案是否定的，那么应该立即卖出，不要犹豫。

重大趋势变化时，需谨慎控制投入比例，因为市场波动剧烈，若因贪婪而随意增加资金，不仅会在起伏中损失收益，还会因心理压力迷失判断，从而打乱步伐导致最终失败。

单独看某次或某个方面，采用恰当的方式未必能带来最理想的成效，而采取不恰当的途径反而可能获得意外的成功乃至卓越的成就。然而从长远和整体角度分析，最终的成就必定源于持续运用正确的方法，以及不断磨砺完善的个人品质。

收益源于挑战而非渴求。挑战始终居先，能够自我管理且规避，却不能逃避。任何收益的取得都需面对相应挑战才能得到补偿，只要交易理念得当，对于必须面对的挑战我们要沉着应对。

精准预判仅是投资成功的初始环节。投资成功的根基在于严密的风险管控，包含仓位调控与止损措施，同时需具备周密的自我心态及情绪管理能力，做到无论顺境逆境皆能保持镇定，面对意外状况也能沉着应对。

心理控制第一，风险管理第二，分析技能的重要性再次之。

在交易时不应过分在意总资产数额，也不可被个人欲望和情绪左右，否则会导致策略失误，战术失当，最终使本可成功的事变成彻底的失败。只有摒弃私心杂念，才能获得更多收益，要遵循既定计划、规章制度来行事，而不是随心所欲地操作。市场并非寻求刺激的舞台。

任何事物，对其标准越精确，它的意义越有限，实际的应用性才越显著。我们的操作规范与计划在构建和拟定时，也必须遵循这一原则。如此方能确保投资的长远成效。

依照既定安排、既定章程和既定规范行事，是个人力所能及的（事在人为）；无需计较收益，因为收益受制于市场变动（事在天地）。

在股市中，散户能保持长期赚钱长胜不败的基本原则：

务必用心挑选信誉良好的公司股份，从全局角度考虑长期持有，不能急于求成

依据整体市场动态以及个别股票表现，实施卖出涨幅大的买入跌幅深的策略，同时调整所持股份的比例。

（3）及时纠正战术上的错误。

经济不景气时，就算挑中的企业是业内翘楚、经营得当、费用管控严格，它的业绩也常常远远不如其他领域的前排企业乃至中游企业，甚至更差。目前国内股市，若所处行业疲软，即便公司自身很强，也最多只能取得事半功倍的结果。最担心的还是选错了发展领域。从评选漂亮的角度来看，漂亮是大众共同决定的，因此需要满足普遍的审美要求，不能个人单独制定一个评判漂亮的标准，然后按照这个标准挑选股票，如果市场不认可，就指责市场有误，这种做法是错误的。

树立了这样一种思想：对于不为人知的事物，要避免接触；那种寄望于好运的冒险心态，绝不能抱有。

市场初现颓势时，各类股票同步下挫，不论其本身质量高低，也无论其过往表现优劣。由于下跌初期，主导市场的主要因素，是因恐慌情绪引发的抛售行为。此时，股市短期作为'投票器'的作用增强，众多投资者纷纷卖出股票，助推市场下行。持续暴跌数日之后，市场开始出现分层现象。

好公司的核心，在于它的管理团队和竞争战略。

如何选择一家好的企业，我感觉应该遵循以下几点；

企业要集中精力发展核心业务，这项业务需要界限分明，对于经营多种不同行业的公司应当尽量不参与投资

我偏爱那些只做核心业务的单位，因为它们的经营状况说明比较清晰，容易看懂。而经营多种业务的单位过于纷繁，真假难辨。

这家公司热衷于进行跨领域无目的的整合或拓展新业务，通常连自身核心的业务领域，企业内部都缺乏信心，我们还能对这家公司抱有期待吗。

第三点来看，各个领域内竞争都十分白热化，即便是目标专一的机构也不一定能够成功突围，更不用说那些心不在焉的企业了。

第四点，大量实例表明，持续表现优异的股票通常都来自专注于核心业务的上市公司，比如恒瑞医药、格力电器、海康威视、涪陵榨菜、贵州茅台、海天味业等。

二、公司的行业前景应当十分可观，拥有显著的行业影响力，其产品或服务具备独特的市场优势，具备较强的竞争能力

行业若缺乏发展余地，便易遭遇发展瓶颈，企业亦难有创新可能，前景受限。产品或服务需具备独特优势，方能构筑企业护城河，形成市场排他性。例如近期研究过的宋城演艺等行业案例。

三、公司重视广大股东的利益对股东要有相应的回报率

没有股东回报的公司，要么是利润变成现金很有限，这种经营方式本身就存在缺陷。

或者企业需要促进收益提升，必须不断投入巨额资本，这类企业的资产使用效率偏低，一旦行业内部竞争变得激烈，净收益极有可能出现显著下降。另外，财务状况可能存在隐患。

倘若企业多年持续盈利状况良好，然而却未曾派发股息，或派发的股息微乎其微，我们仍需留意。

四、公司的净利润要呈现递增的态势

获取收益的关键在于获得成长性收益以及成长性预期所引致的价值增值，倘若利润无法实现稳定提升或高预期缺乏明确性，那么股价就很难形成持续上涨的态势。

五、公司的股价没有被严重透支

任何企业，倘若在过分看好的时候参与，即便它未来数年持续高速发展，我们依然很难从中获利，因为过分看好的估值已经耗尽了公司未来的发展潜力。

六、公司要具备较高的诚信度

说谎会逐渐养成习性，曾经有过欺骗行为的企业绝对不能合作，时常对投资者言而无信的机构也应当规避，由于难以分辨，他们所说的每句话是否属实实在在无法判断。

七、筹码集中状况较为突出，有大型投资方入驻的，企业整体体量并不算大

此条目所述企业体量不大，或许有人会提出异议。小型组织面临较多变数。倾向于投资发展前景明确的优势企业，资金通常更为稳妥。然而需要指出的是，所谓优势企业并非与生俱来，多数优势企业都经历过从规模较小阶段的发展历程。

若所选定公司的核心业务明确，财务状况良好，我们对其中潜在的风险已进行了详尽的探究。小型股票同样具备稳健性，且当这类企业实现增长时，其经营效能会十分显著。关于股权分布这一方面，市场法则揭示，普通投资者始终无法促使公司形成长期上涨的趋势。

投资者的想法总是不统一的，只有持有的股份比较集中的时候，才不容易发生相互砍价的局面。

八、企业有相对充足的可动用资金

企业能够灵活支配的财务资源涵盖现金存款，银行发行的短期与长期投资产品，以及各类能够迅速转化为现金的金融投资工具。持有较为丰沛的流动资金，有助于增强公司的风险抵御水平。或者将这些资金用于追加投资，从而促进收益的稳定提升。

九、健康的资产负债表，持续稳定的经营性现金流流入

企业资产状况十分重要，是考察公司情况的关键点，拥有大量需付利息的债务的企业，通常在筹集资金时需要付出很多，导致公司利润被大量侵蚀。

一旦收益不再增加或者出现下降，公司就会面临很大风险。而分析企业净利润变成现金的情况，主要看经营性现金的进入量，这个数据非常重要。如果公司赚了很多钱，但现金却进不来，那这些利润就没有实际意义。我用来评估的标准是看连续三年的平均数据，经营性现金流入和净利润的比例，如果达到六分之一就算合格，达到一半就非常好了。

十、公司的财务真实性一定要非常的高

我们考察过一家企业，觉得它各方面都不错。不过，这家公司的账目存在虚假情况，之前所做的努力都白费了。对于投资人来说，很难证实该企业有欺诈行为。

但是，经由对资金状况的审视，以及从日常资金增值过程中的实践体会，我们往往能够察觉到某些迹象，一个虚假的陈述总是需要众多虚假的陈述来掩盖，财务状况也是如此。

异常的资产负债结构，不合常理的存贷比例，突增的库存与应收款项，过高的坏账准备金，显著增加的无形资产，利润与营收增长严重失衡等情形。当财务报表中频繁出现此类难以说清的状况时，这类企业最好敬而远之。毕竟A股市场公司众多，完全没有必要纠结于少数几家。

然而会选股只是一方面，还要修炼自我

（1）等待机会出现的无比耐心；

（2）机会出现时有辨别机会真假与大小的超人细心；

（3）确认机会降临后能果断出击的决心；

评估失误后勇于立即调整策略（买入或卖出）的魄力，以及沉稳地静待最佳形态显现的时机，并且在时机来临时迅速采取行动，这是经验丰富的短线交易员必备的核心技能。

股市参与者在策略上可归为两种类型，一种是短期获利者，另一种是价值追求者，这两种类型里都有表现突出的人物，究竟哪些人在证券市场中获得收益呢，首先，采用以下两种交易方式的人，实践表明他们通常能够取得成功，

（一）中线思维，短线技术操作的人的特点：

1、具有较高水平的技术知识和看盘能力。

2、有一颗永远平静的心脏，任何波澜都干扰不了它的节奏。

3、有自己的操盘计划和纪律，并严格遵守。

4、从不相信任何人和消息。

5、习惯实时看盘，对出现的机会和危险反应迅速，处理果断。

通晓了具有我国特色的证券市场心理，能够剖析出主力资金的行为思路和惯用手法！

7、对政策要有敏感的嗅觉和准确的判断的能力。

这些人属于投资领域的行家，他们多在金融行业工作，例如担任操盘手或掌管基金，其中一些成就卓著者的经历常常受到众人称道。

（二）长线思维，中线操作的人的特点：

这些人有稳定的工作和收入，生活不依赖股票维持，最好是事务繁忙的人，没有空闲关注股票，更不会去操作股票，要防止长时间盯盘对心态造成的不良影响，心态不好就无法做出好的操作。

他们不为丰厚回报所动摇，满足于现状而感到快乐。从不参与任何形式的博彩活动，也不对未来的事情进行猜测。他们坚持稳健的策略，关注的是选择合适的时机买入，以及何时能够实现超过百分之一百的盈利后卖出。

具备一定的证券常识和图表研判水平。无需精通交易手法，掌握基础的平均线原理和长短线买入时机技巧即可，当然，若能具备企业基本状况研判能力，并对未来政策与市场走向作出预判，那就更为理想。

守规矩其实很容易,就是先在低价时买入,等价格上涨后再卖出,等价格回落时再买入。通常从买入到卖出,再重新买入,这个过程需要两三年以上的时间。

依据普遍人的想法判断市场的价位高低，务必保持冷静客观。每个月只需关注时事报道，考察附近参与股票交易者的收益状况，研究大盘过往所处的阶段，以此判断是否适合入市。

这些人，时间是他们经常相伴的伙伴，他们能够完全脱离股市，单独行动，通常股票投资，仅是他们的日常活动之一，并非生活的重心，他们选择买入的时机，大致可以归纳为以下几种情况：

1、当听到股市暴跌时，兴奋的心花怒放，意识到机会快来了。

2、当80%的人都长期亏损时。

3、大盘经过长期下跌(可能9个月以上)，处于历史的底部时。

4、所有的新闻和你周围的人不再谈论股票，大家谈股色变时。

5、国内实体经济并没有明显变弱或已经低估严重。

许多股票价格低廉得令人心动，市场上存在不少面值在两到三元的股票。

归纳起来，就是要当人群稀少时进入市场，当人群拥挤时离开市场，如此一来，必定能够获利。

人的本性中天生带有贪欲和惊慌，这种弱点很难彻底根除。意志坚定者，可以成为第一种类型，深入其中，依靠刻苦钻研和实践活动积累财富。其余的人，若想摆脱贪欲和惊慌，选择成为第二种类型是最明智的，而且这样也不会感到疲惫。

因此特别是刚入场的小散必须建立自己的五大大原则：

首要考虑的是安全。投资者进入股市的目标都是获取收益，然而股市本质上是一个潜藏危机的竞技场。当前众多企业不太关注股东的经济效益，导致参与者面临亏损的必然性。所以，在充满不确定性的投资环境中，本人一贯把安全放在首要位置。常言道，只要根基稳固，后续发展便不愁，只要投资时能保障本金不受损失，避免被大资金集团淘汰，盈利的途径便十分广泛。

追求盈利是关键，购买股票本质上属于投资行为，既然是投资就必须获得相应的收益，所以必要的利润应当争取，首先需要确保能够超越银行存款的利息水平，其次要保证能够覆盖购买证券相关报刊的开销，再者要尽可能多地赚取在股市中付出的劳动报酬，这部分报酬的多少取决于市场行情的变化。综合考虑这三个因素，我为自己设定的最低利润目标是百分之十，每年赚取十分之一，这已经能够补偿我在股市上付出的努力，相比之下，许多企业通过做假账都难以达到百分之十的盈利水平，这种情况要强得多。

追求利益要适时停止，因为贪心是投资领域的主要障碍，对交易者来说尤其如此。我总是把“适时获利了结”作为行动准则。我每年为自己设定的盈利目标是百分之三十到五十，只要实现三十个百分点，就算达成目的，若是达到五十个百分点，则完成得更为出色。达到这个水平后，我会转为谨慎操作，主要目的是巩固已经取得的收益，对于不确定的市场动向，宁愿放弃也不冒风险。因此自己会损失一些收益，但同时也避免了诸多非必要的风险，毕竟股市并非比拼谁获利更多，而是较量谁能在股市中存活更久。

四、要合理配置资产,我的资产配置是指长期投资与短期投资之间的资金比例安排,我一般把这种比例设定为六比四,这种分配方式的好处是,一方面能够保障大部分资金(即长期投资部分)的稳定,另一方面又有机会获得一些短期投资的回报。我的资金配置并非固定不变，会根据目标收益的实现情况调整，短期投资的比重会逐渐降低，同时中长期的投资也会慢慢转变成现金，存入我的账户中。

绝不追逐高价，我的中长线投资，始终都是针对特定股票的较低价位进行布局，唯有如此，才能确保所持股份的稳固性，降低风险敞口，提升资产安全系数。在短期交易方面，我同样不会追涨，尤其避免买入那些已经创下历史峰值的股票，即便技术分析理论指出，股价创出历史新高并出现上涨突破时，正是应当买入的时机，但我更倾向于在股价回撤确认突破有效之后再行介入，而不会在股价向上突破的顶点追涨。并且要当作短期交易来使用，绝不能长期持有，短的可能第二天就卖出，长的在三五天之后脱手，很少有持股能超过一个星期的短期行为。

众所周知，股市是零和游戏的场所，有人获利，必然有人亏损。多数投资者难以克制交易冲动，频繁操作，盲目追逐涨势或抛售跌停，最终可能辛苦一年却一无所获，即便经历一二十年，结果依然徒劳。如何顺利离场？在达到预期时即可选择退出。比较直接的做法是：当你买入的依据不再成立时，便是理想的退出时机。上涨时不要觉得过于乐观，下跌时也不要显得过于悲观，要把握胜率超过七成的机会，偶尔一个月操作一次也完全可以。捕鸟的人不会见到飞鸟就立刻开枪，他会珍惜自己的弹药，仔细瞄准，最后准确射击。