1698年，结束了与奥斯曼帝国长达三十多年的争端的波兰开始将注意力转向被瑞典占领的利沃尼亚地区。同年，波兰联系同样对波罗的海感兴趣的俄罗斯和瑞典的死敌丹麦，建立三国同盟。 1700年，三国同盟吹响了战争的号角。一场持续二十年的战争正式开始。此时，北欧霸主瑞典已经二十年没有卷入任何对外争霸战争了。然而，波兰、丹麦、俄罗斯等国却时刻惦记着被瑞典夺走的领土。因此，这三个国家一直对瑞典怀恨在心，伺机谋求。复仇。

1700年3月，丹麦、俄罗斯、波兰分别出兵进攻瑞典。瑞典国王并没有惊慌。他冷静分析形势，决定先出兵进攻丹麦。很快，瑞典军队突破了丹麦的封锁，在丹麦首都哥本哈根附近部署了军队。在此压力下，1700年8月，丹麦率先与瑞典签署停战协定并退出战争。解决了丹麦之后，瑞典立即掉头进攻俄罗斯。 11月，两军爆发纳尔瓦战役。俄军惨败，撤兵。

就这样，三国反瑞联盟土崩瓦解！瑞典军队以一国之力，不到一年的时间就迅速瓦解了三国的夹击。由于波兰立陶宛公国并未受到严重破坏，瑞典决定主动进攻波兰立陶宛。从1701年开始，瑞典与波兰激战了五年，最终于1706年击败波兰解决了战争。波兰的战败导致国家陷入混乱，爆发内战推翻国王。瑞典在这六年里所向无敌，连输三个国家，一度称霸赛场。

当瑞典与波兰立陶宛公国激战时，俄罗斯逐渐恢复实力。 1703年，俄罗斯派兵在伊斯塔法和诺特贝格取得胜利，打开了通往英格里亚的道路，彼得在那里建立了新首都圣彼得堡。 1707年，彼得一世提议归还涅瓦河沿岸所有被占领的地区，但遭到瑞典拒绝。于是瑞典再次出击，这次的目标是莫斯科，但这一次瑞典失算了。在俄罗斯，瑞典军队因寒冷天气和彼得大帝的焦土政策而损失惨重。他们的一支携带大量物资的援军在列斯纳亚被俄军拦截并摧毁，并在波尔塔瓦战役中由彼得一世率领。数量上占优势的军队被击溃，战败的军队随后投降，瑞典国王流亡到奥斯曼帝国。

随后几年，新的反瑞典联盟成立，丹麦-挪威、波兰-立陶宛、俄罗斯、普鲁士、英国相继加入。瑞典接连被击败，接连失去土地。 1710年，俄罗斯占领并吞并里加、塔林、爱沙尼亚等地。 1713年至1714年，俄罗斯占领了芬兰的大部分地区。到 1716 年，瑞典失去了所有波罗的海和德国领土。在反瑞典联盟的强大攻势下，瑞典军队节节败退，败局已定。然而此时，反瑞典联盟内部开始出现意见分歧。协约国对于瓜分瑞典的土地有着不同的看法。结果，1719年至1720年间，协约国与瑞典签订了停战协定。 1721年，经法国斡旋，俄罗斯与瑞典正式达成停战协议，芬兰回归瑞典。长达二十年的大北方战争结束，瑞典失去了除芬兰以外的所有领土。从此，瑞典逐渐衰落，退出列强之列。

参加反瑞士联盟大北方战争的几个国家都取得了不小的收获。俄罗斯获得了波罗的海周边大片领土，最终获得了梦寐以求的波罗的海出海口。它受益最多。此外，瑞典和波兰都被削弱了。在波罗的海沿岸，东欧和北欧不再有任何竞争对手。俄罗斯突然成为地区大国。成为欧洲强国，跻身欧洲五强之列。