证券市场周刊在其报告中指出，“梦想三个王国”是该公司的主要收入来源，它已经处于其生命周期的下半年，并且该公司的毛利率随时可能会下降。为了减少公司对游戏的依赖，Dianhun Network连续推出了三款游戏，但它们都无法取代五年前该公司推出的旧游戏“ Dream Trive王国”。 Dianhun Network进入了“永不连接”的情况。

此外，Dianhun Network计划投资在线游戏中筹集的资金新产品开发，运营平台构建和软件生产基础建设项目。一些行业分析师指出，客户游戏的开发和竞争格局已经变得稳定，并且在不补充市场上空置的产品的情况下很难创造市场增长。

为了应对上述问题，记者称Dianhun Network Securities事务部，截至发稿时，没有人接听电话。

主要游戏跌落

据报道，2011年10月，黛安哈网（Dianhun Network）推出了主要游戏“梦想三个王国”，这仍然是该公司的主要收入来源。从2011年到2013年的收入分别为1.51亿元，2.74亿元人民币和4.71亿元人民币，可归因于上市公司的股东的净利润分别为953.674亿元人民币，1.65亿元和3.04亿元人民币。无论是收入还是净利润，灵魂网络都取得了成倍增长，“梦想三个王国”几乎贡献了公司的所有业绩。

但是2013年是一个转折点，“三个王国的梦想”因繁荣而陷入困境，公司的表现下降。最新的招股说明书表明，“梦想三个王国”的注册用户累计在2015年达到1亿，继续增长。但是，贡献收入的付费用户不再与以前相同。

截至2015年底，“梦想三个王国”的平均每月活跃用户下降到43.81亿，比2013年少了近200万，降低了30％以上；平均每月付费用户降至173,000，比2013年急剧下降。55.32％，几乎可以追溯到2011年首次启动时。

在2014年和2015年，Dianhun Network的收入分别为4.74亿元和4.68亿元，净利润分别为2.34亿元和2.17亿元。与2013年达到绩效达到顶峰相比，收入几乎无法维持，盈利能力将达到近30％。

据报道，在线游戏有自己的生活周期。近年来，由于游戏行业的巨额利润，这一领域越来越多的资本吸引了资金。市场竞争已经开始激烈。随着新产品和新游戏的引入，新产品的速度越来越快。游戏产品的生命周期越来越短。

该招股说明书显示，黛安洪网络于2008年完成了“梦想三个王国”的研发项目，并于2009年5月开始技术封闭式测试，于2009年12月正式启动了商业运营，并于2011年10月正式推出了公共Beta版。事实是，自2009年以来，该游戏已经运行了5年，其生命周期接近衰老。

新开发的游戏很难接受

据报道，黛安洪网络还开发了其他游戏，以减少公司对一款游戏的依赖，但效果并不令人满意。

“ Dream Tower Defense”是该公司于2015年4月推出的另一款游戏。截至年底，注册用户的累计数量少于200万，平均每月活跃数量不超过158,400，每月付费用户只有11,900，游戏流量只有641.4万元人民币，这无法弥补因“梦想三个王国”的使用者损失而造成的损失。

对于其他两个“梦想之爱三个王国”和“梦之爱三个王国手机游戏”也是如此。2015年推出的“梦想爱三个王国”的公共beta仅24.9044亿元到达年。推出了“梦之爱三个王国手机游戏”。两个月的营业额仅为73.231亿元人民币。

连续推出的三款游戏无法替代5年前该公司推出的旧游戏，但Dianhun Network仍然保持了超高的毛利率。该招股说明书表明，黛安洪网络的毛利率从未超过90％，从2011年到2013年，甚至超过97％，即使在2015年，它也高达95.80％。与列出的在线游戏公司相比，Dianhun网络的毛利率差距领先。但是，随着主要产品的进一步下降，公司的毛利润幅度可以持续多长时间？

Dianhun Network还在其招股说明书中承认：“由于在线游戏产品本身具有一定的生命周期，因此游戏玩家对在线游戏的偏好也在不断变化。与此同时，在线游戏市场很凶猛，并且类型的游戏类型因此，一旦在线游戏获得了一个越来越多的产品。公司开发的游戏产品如果取得良好的市场业绩，公司的未来运营绩效将面临重大波动的风险。”

筹款项目的盈利能力不确定

准备进入资本市场的电力网络不再是单个宝藏。该招股说明书表明，黛安洪网络计划在新的在线游戏产品开发项目，在线游戏操作平台构建和在线游戏软件生产基础项目中投资筹集的资金。

对于带有转型期望的筹款和投资项目，招股说明书表明，上述在线游戏新产品开发项目的预期投资恢复期为4.11年，预期的净现值为8.27亿元。该项目的预期投资回报率为36.74％。

在这方面，一位行业分析师指出，当前对游戏产品和公司的市场期望通常主要考虑以前的产品运营经验和团队因素。此外，行业和产品具有很大的变量，并且游戏行业的产品期望非常高。难以量化。在获得资本支持之后，一些游戏分销公司可以根据其强大的发行渠道和运营团队对产品性能进行相应的估计，以抵消上述主观因素。

这位分析师还说，客户游戏市场的开发和竞争格局已经变得稳定，并且在不补充市场空置的产品的情况下很难创造市场增长。

上市公司的人还指出，从黛安洪网络的单一产品的研究，开发和运营经验来看，转型网络游戏的未来性能仍然会变。从筹款和投资项目的研发方向的角度来看，该公司打算使用现有的单一产品用户系统。为了实现用户流量转移，“我仍然想构建自己的平台来制造自己的产品。如果新产品变化不大，那么用户空间将很难大大改善。”

Dianhun网络在其招股说明书中表示，在线游戏行业的研发项目的特点是高投资，高回报和高风险。在项目实施过程中，他们面临技术不确定性，技术替代，政策环境变化和市场环境的变化。许多因素，例如与客户合作关系的变化可能导致未能按计划实现项目投资福利，这将导致公司盈利能力的下降。

来自：中国经济网络