过去一周（5月13日-5月17日）上证综指下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板50指数下跌0.81%。成交方面，市场日均成交额由前一周的9540亿元回落至8490亿元。海外通胀回落、国内政策积极因素影响下，北向资金近一周净买入88亿元，较上一周接近翻倍。

　　行业方面，申万31个一级行业有16个行业上涨，存量博弈下分化较大。受地产政策刺激，房地产行业涨幅居首，达12.65%，建筑材料、建筑装饰等产业链相关行业涨幅亦靠前。家用电器、医药生物、煤炭等板块表现靠后。

　　经济方面，4月社融和信贷数据低于预期，社融存量增速环比继续回落0.4个百分点至8.3%。另一方面，各城市陆续优化地产政策，周五央行更是“三箭齐发”，大力度加码地产政策，地产去库有望出现拐点。

　　华安基金指数与量化投资部认为，A股市场自2月以来的修复行情斜率虽有所放缓但仍在延续。新质生产力号召下，国内加大科技创新与产业支持力度，以创业板为代表的高新科技板块的投资机会进一步显现。权重板块电力设备新能源，受益于核心龙头业绩坚韧与下游汽车持续创新迭代，近期市场关注度提升。当前创业板50指数估值25.5倍，处于过去三年14.6%的历史分位数，创业板50ETF（159949）具备较好投资价值（数据来源：Wind，截至2024.5.17）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观察：

　　?电力设备新能源

　　新能源汽车：5月14日，美国拜登政府公布对中国部分产品加征关税的决定，其中2024年即加征关税的新能源产品包括：新能源汽车关税由25%提升到100%，EV锂电池关税由7.5%提升到25%，太阳能电池（无论是否组装成组件）关税由25%提升到50%。部分产品2026年方加征关税，非EV锂电池关税2026年起由7.5%提升至25%，天然石墨和永磁体关税2026年起由0增至25%。据乘联会数据，23年新能源乘用车出口美国1.3万辆，我们认为对产业链和需求端造成的影响较有限，未来或存在一定压力。

　　光伏：新关税法案利好光储供应商出海。从光伏储能角度看，本次美国对非电动汽车锂电池加征关税也是延缓两年时间，从2026年起生效，可能会带来2024年和2025年的储能抢装潮。时间维度上看，美国本土供应商项目进展较慢，国内供应商仍有充裕时间进行全球布局战略调整。同时，随电芯价格逐步下跌，光伏储能系统整体成本中储能电池占比下降明显，未来关税税率尽管有所提升，我们认为对光储产品整体盈利能力影响不大。

　　?医药

　　生物医药：供给端方面，2023年国内血制品采浆量突破12000吨，增长明显。需求端方面，由于2023年新冠放开后的需求带动以及其他临床使用场景的扩展，白蛋白和静丙的需求持续提升，静丙零售端的销售单价快速攀升。血制品行业整合加剧