财联社5月25日讯（编辑 潇湘）在结束阵亡将?纪念?的周末小长假后，美股的“T+1结算时代”即将于下周二正式开启。然而，在这一划时代的结算机制变革到来之前，不少华尔街机构却颇有些“心神不宁”……

　　据熟知内情的人士表示，杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group）上个月标售了一笔约30亿美元的债务，部分就是用于为下周生效的新结算周期规则所可能出现的问题，做好事先准备。

　　上述人士称，该部分借款将帮助这家投资银行建立缓冲，以应对下周二开始的股票快速结算推出过程中出现的任何意外情况。

　　不过，杰富瑞官方目前对外界仅表示，此次债券出售只是出于一般公司目的。杰富瑞的代表拒绝就此置评。

　　此前，美国证券交易委员会（SEC）在今年3月宣布：自2024年5月28日起，美股的交易标准结算周期将从T+2缩短至T+1，即“投资者当天卖出的股票，在交易后一个工作日就能收到结算的现金”。

　　这已促使银行、经纪商和投资者纷纷进行内部审查，评估自身应对变化的能力，并确保做好准备。

　　T+1结算的利弊

　　目前美股是T+0交易，但结算周期则是T+2。也就是说，投资者当天买了股票，当天就能卖，但钱要过两天才能到手。

　　随着技术在市场中发挥越来越大的作用，美国证券交易委员会一直在缩短结算过程所需的时间——从20世纪90年代的约五天缩短到了目前的T+2结算系统。

　　在典型的交易流程中，经纪商将抵押品存入股票交易清算所——存管信托与清算公司（DTCC）。这样，如果一方违约，交易的另一方也能受到保护。但如果客户未能完成交易，银行的资金就会被占用。

　　对于进一步调整为T+1结算的好处，美国证券交易委员会表示，较短的结算窗口意味着经纪商的保证金要求降低，并且高交易量或波动性迫使经纪商限制交易的风险也将降低。

　　对散户投资者来说，新的结算制度可以促使投资者及时了解持仓情况，以及更清晰了解资金情况，并能将卖出股票的资金迅速用于新的投资，提高交易速度和资金的利用效率。

　　此前，美国国债和美股期权均已经实现了T+1结算。

　　但同样，T+1结算机制也可能会带来一些操作风险。最为明显的一点是，这将使美国与世界上许多其他国家不同，全球多数国家的典型结算周期仍是T+2。这种变化将要求市场参与者们及时调整自己的运营策略和资金配置，以应对结算时间减半所带来的挑战。

　　美国?

 

 

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