2024 年 6 月 27 日，首尔韩亚银行假币应对中心的一名工作人员正在堆放日本和美国的钞票。（韩联社）

随着日元汇率跌至 38 年来的新低，人们越来越担心日元贬值也会对韩国经济产生负面影响。首先，这可能会使韩国出口商在价格方面与日本竞争对手的竞争力下降，并削弱韩国的贸易顺差。一些人警告说，如果韩元与日元一起贬值，风险可能会波及整个韩国金融市场。

据韩国贸易协会周四发布的分析显示，韩国和日本在全球市场上的出口相似度指数为0.458（截至2023年）。该指数越接近1，竞争越激烈；一般来说，指数为0.5或以上被认为是较高的。

韩国和日本的出口相似度在两国传统主导出口领域尤其高，包括石化产品（0.827）、汽车及零部件（0.658）、船舶（0.653）和机械（0.576）。

韩国经济研究院最近的报告发现，日元每贬值一个百分点，韩国出口额的变化率就会下降0.61个百分点。

周四韩元兑日元汇率较前一天下跌3.23韩元，从100日元兑858.79韩元跌至855.56韩元。上次韩元兑日元汇率达到850-859韩元的水平是在2008年。

虽然专家承认，韩国与日本的出口相似度较过去有所下降，但他们认为，日元长期贬值必然会对韩国造成不利影响。

韩国发展研究院研究员金美鲁表示：“尽管出口竞争正在下降，但造船业和汽车业实际上具有较高的相似度。”

金墉继续说道：“虽然韩元在全球外汇汇率中也在下跌，但日元持续大幅贬值可能会抵消甚至扭转我们因韩元下跌而在全球出口市场上获得的任何竞争优势。”

早稻田大学宏观与货币经济学教授白相俊周二在韩国经济人联合会主办的研讨会上表示，“日本企业正随着日元贬值而降低单位成本，以实现营业利润最大化。”

Baak 补充道：“如果韩元的贬值速度不与日元相同，我们的业务将无法避免营业利润遭受打击。”

不断扩大的旅游赤字（出境游客数量超过入境游客或消费超过入境游客）预计也将蚕食韩国的经常账户盈余。根据韩国银行提供的数据，去年韩国旅游赤字攀升至五年来的最高水平，达到 125.3 亿韩元（910 万美元）。在这一失衡中，对日旅游赤字占了 33.8 亿韩元（245 万美元）。

韩国银行内部人士表示，“从历史上看，由于留学生和商务旅行支出，韩国对美国的旅游逆差要大得多，但自去年日元开始下跌以来，韩国对日本的旅游逆差一直在扩大。”

据韩国旅游发展局统计，今年1月至4月，访日韩国游客共计299万9901人，较去年同期（206万7670人）增长45.1%。

外汇管理部门和专家担心，日元贬值会导致韩元贬值，从而产生耦合效应。为了在日元贬值的市场中尽量减少或规避风险，全球外汇投资者通常会同时投资韩元和日元，这种策略被称为代理对冲，这会导致韩元贬值。

韩国央行行长李昌镛在四月份的新闻发布会上表示：“韩元的价值通常可以作为邻国货币的代表，因此我们正在密切关注局势，以了解韩元相对于我们的基本面是否没有过度贬值。”

韩国央行指出，4 月份日元贬值引发了代理效应，当时韩元兑美元的汇率攀升至 1,400 韩元。

“在美国主导的全球供应链重组计划中，韩国企业和行业遇到了障碍。再加上日元长期大幅贬值，我们损失惨重，”Hi Investment and Securities 经济学家朴尚铉 (Park Sang-hyun) 表示。

朴还说道：“在韩元与日元挂钩的环境下，为了维护日元汇率，如果日本政府出售海外资产并采取激进的紧缩措施，那将对韩国金融市场造成沉重打击。”

金会胜 高级记者

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