一个人在2025年5月10日在纽约举行的一次反特朗普集会上举起特朗普国旗。（路透社/yonhap）

最近，新台湾美元和韩国奖金等东亚货币的汇率最近一直在过山车，许多人责备美国因不稳定而归咎于美国的压力。一些人怀疑美国要求与美国保持贸易盈余的贸易伙伴允许他们的货币欣赏以最大程度地提高其自身出口的竞争力。

这些市场谣言，即使是韩国银行州长Rhee Chang-Yong也提到的，这些谣言并没有毫无根据。一个关键的证据是去年白宫经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰（Stephen Miran）于去年11月撰写的一份报告。该报告包含措施，通过利用关税作为武器来解决贸易伙伴的货币，以解决美国贸易赤字。

如果根据米兰（Miran）的计划削弱了国王，那真的会真正解决美国的巨大贸易赤字吗？主流经济学家拒绝。加州大学伯克利分校经济学教授，国际货币基金组织的前首席经济学家莫里斯·奥布斯菲尔德（Maurice Bostfeld）是米兰方法的主要反对者之一。奥布斯菲尔德还是奥巴马领导下的经济顾问理事会主席。他的报告“美国贸易赤字：神话和现实”，三月份发表的内容包含了他的论点。

据奥布斯菲尔德称，尚未观察到美国贸易赤字与美元价值之间的明显相关性。相反，当美国贸易赤字的规模较大时，美元通常会很弱。美国经常账户及其赤字的比率，包括实际贸易赤字（通常为GDP的百分比），在2006年高达6％。当时，美元的价值低于现在。

具体而言，美元指数低于90。该指数衡量了六种主要货币的美元价值，包括欧元，日元和英镑。当前的美元指数约为100。这表明“弱美元=贸易盈余”的公式未计算。

美元从2000年左右开始，直到2008年金融危机之前。巧合的是，与GDP相比，经常账户赤字在这段时间飙升。为什么发生这种情况？

这是因为美国进口量比其出口速度快得多。削弱的美元导致了更昂贵的进口，但是美国的消费者，公司和其他经济参与者在推动自己的红色时花费了钱。

奥布斯菲尔德认为，美国房地产泡沫是所有这一切的中心。私人贷款和消费在上涨的房价和轻松金融法规的背后扩大。政府增加了其支出，从国外流入的资金投入过多。

美国产生了大规模的经常账户赤字，而其他国家产生了盈余。 Obstfeld的论点是，这种全球不平衡的原因也位于美国境内。

Obstfeld认为，住房泡沫不仅导致了贸易赤字，还导致了制造业丧失。在一个充分的就业情况下，没有足够的工人，在房地产繁荣时，对服务的需求增加了，导致泡沫导致了制造业工作的损失。

汉森大学经济学教授金·桑邦（Kim Sang-bong）说：“削弱的美元可以在某种程度上缓解美国的贸易赤字，但最终取决于美国制造业的竞争力，以及他们是否可以提供值得购买的东西。”

由Park Jong-o，员工记者

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