一个人于2025年3月4日站在首尔Mapu区的Homeplus地点外（Jung Yong-il/Hankyoreh）

韩国第二大超市连锁店Homeplus已申请以法院为主导的公司康复程序。这标志着该公司27年前开设了第一家商店以来该公司面临的最大危机。有人认为，在零售业被重新兑现到电子商务市场之前，大量杠杆收购已经注定了杂货店和家庭用品连锁店。

周二，汉城破产法院下令在公司申请公司改建后11小时开始康复程序开始为Homeplus开始。上个月，HomePlus关于商业票据和短期债务的信用评级从A3下降到A3-，从而增加了融资成本。周二清晨，Homeplus申请了公司康复程序。法院接受了该文件，并要求HomePlus的管理层在6月3日之前提交康复计划。

尽管这一段时间购买了公司，但HomePlus是否可以摆脱已陷入的赤字还有待观察。零售连锁店连续三年一直处于红色状态，并报告了去年前三个季度（基于应计临时定居点）的营业损失为1571亿韩元（1.079亿美元）。截至去年11月，Homeplus的净债务（36.5亿美元）上涨了5312万亿韩元，债务比率为1408.6％。

Homeplus的危机始于10年前，当时私募股权基金MBK Partners通过大规模的杠杆收购获得了HomePlus。 MBK Partners以7.2万亿韩元（60亿美元）的价格从英国零售商Tesco收购了Homeplus，其中4.3万亿韩元（29.6亿美元）的收购融资。当时，这是一家亚洲公司在历史上最大的收购。但是，大规模的杠杆收购从未停止过负担Homeplus的负担。收购后，HomePlus出售或重新租用了20多个分支机构，以偿还4万亿韩元（27.5亿美元）的债务。

然而，大约在这个时候，零售市场迅速开始转向电子商务，而实体超市则造成了巨大的利润损失。零售业向电子商务转向期间，在COVID-19大流行期间加速了，像Coupang这样的公司领先。 Homeplus在这一行业转变中受到了重大打击，自2021年以来遭受了运营损失。

“不仅在电子商务转变期间，他们没有资金投资于在线平台上，而且他们几乎无法偿还债务。这确实是糟糕的时机，”超市零售业的一位内部人士在对Hankyoreh的评论中评估。

当HomePlus卖掉了最好的分支机构时，这使它们竞争的较低。

“ Homeplus的主要业务是超市，但是实体企业因消费迁移到在线平台而受到伤害。最重要的是，他们不得不不断出售商店来偿还债务，但这加剧了他们无法转移利润并从债务中恢复过来的。”穆迪的分支机构韩国投资者服务公司说。

进入财务困境的第二大超市连锁店使韩国的整体零售业处于边缘状态。那是因为超市危机不仅限于Homeplus。 2021年，便利店在零售业第二名中取代了超市。从那以后，超市在消费者零售业中的市场份额稳步下降。根据去年贸易，工业和能源部提供的零售数据，百货商店的收入（1.4％），便利店（1.4％）和中型商店（4.6％）略有增加。但是，超市的收入下降了0.8％。

如果大规模公司进行重组以促进康复，面对反对的商业关系也有望恶化。自2015年收购以来，Homeplus分支机构的数量已从141下降到126。 Homeplus工会周二发表声明说：“在康复期间，商店可能会出售，关闭和资产处置，这将导致大规模裁员。”

工会说：“政府需要介入并采取实际措施来挽救本金。”

HomePlus代表说，除了租赁债务外，HomePlus的金融负债（包括运营资本贷款），总计200万韩元。该公司表示：“ HomePlus拥有4.7万亿韩元的房地产资产，因此与财务债权人的谈判不难。”

关于裁员的潜力，代表说：“我们没有这样的计划。”

由员工记者Lim Jae-woo作者

请直接提问或评论给[English@hani.co.kr]