（朝鲜剪贴画）

在特朗普政府的关税中，人们对美国资产的信心充满信心，尤其是在美元方面。这种混乱与美国杰出主义驱动的价格变动完全不同，美国杰出主义的驱动驱动，而美国总统大选和特朗普的就职典礼的起步始于去年。

美元对美元的信任损失首先显示在外汇市场中。与欧元和日元等其他主要货币相比，美元急剧下降，表明强烈的绿色趋势发生了变化。与今年年初相比，由于政治不确定性，与其他货币相比，它甚至开始削弱朝鲜赢得的韩国胜利。

美元的下降价值自然会导致对以美元计价的资产的信心丧失。像在危机时期，人们对美元持有的焦虑一样，黄金的价格陡峭地上涨，而在传统上是一种安全的资产，人们对美元持有的焦虑和攀升，导致价格下降。

随着对美元的信念动摇，欧元和人民币成为潜在的替代方案，从而增加了对与这种货币相关的政府债券的兴趣。此外，人们越来越多地将Stablecoins作为美元的替代品，这推动了对比特币取代美元的期望。

但是，作为资产或金融投资的潜在替代也有限制。为了取代欧元，欧元区需要的不仅仅是经济影响。欧洲人需要施加霸权控制所需的政治影响力，军事鲁棒性和资源盈余。目前，他们没有这种影响力。

当涉及中国人民币时，很难避免诸如人工资本控制，操纵汇率以及对相关机构缺乏公共信仰等问题。

黄金缺乏流动性，因此不能充当交换渠道或支付渠道的每日媒介。与监管不确定性和公众信任不足有关的问题存在问题。比特币和其他数字资产不能充当日常支付渠道，并且令人难以置信的波动。

就目前而言，美元仍然具有巨大的影响力和普遍性，足以使任何有关“后年后时代”的讨论无效。根据2024年的数据，美元占全球所有外币持有的57.8％。之后是欧元，为19.8％，日元为5.8％，使美元成为无可争议的赢家。

但是，每年进行分析时，全球外币持有的美元份额每年都会有所减少。但是，第一和第二名之间的差异仍然很大。

作为国际付款的媒介，美元的状态仍然很强。截至2023年，国际付款的46.6％是以美元进行的，欧元为24.2％，英镑7.2％，日元日元为3.4％。正如这些数据所展示的那样，美元具有巨大的领先优势。澳元占国际付款的1.9％，而中国人民币仅占1.8％。

人们长期以来提出了与美元和美国资产有关的信任问题。这些问题总是出现在有关贸易赤字和财政缺陷的讨论中，这使美国容易受到外部冲击的影响。但是，当考虑替代货币或资产（尤其是普遍性）的脆弱性和局限性时，美元仍然仍然是顶级狗。

Daishin证券的经济学家兼分析师Kong Dong-Rak

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